انواع صناديق الاستثمار

صناديق الاستثمار حسب تداول وثائقها

تندرج صناديق الاستثمار حسب مدى امكانيه تداول الوثائق التى تصدرها تحث نوعين هما:

1. صناديق الاستثمار المغلقه

كما يدل اسم هذه الصناديق فان الوحدات التي تصدرها الجهه التي تؤسس هذه الصناديق يكون محدودا، اي تكون مقتصره على فئه محدده او مختاره من المستثمرين. وتسمى ايضا صناديق استثمار ذات راس مال ثابت، بالاضافه الى مده هذه الصناديق يكون ايضا محددا بفتره زمنيه معينه وقد تكون سته اشهر او سنه او عدد محدد من السنين، وتنشر القيمه السوقيه لهذه الصناديق يوميا في الصحف الماليه

وهذه الصناديق تطرح اسهمها للراغبين فى الاكتتاب فيها، ويتحدد غرضها الاساسى او الوحيد فى الاستثمار فى [[مشروعيه التعامل فى سوق الاوراق الماليه : حكم التعامل في البورصه |الاوراق الماليه ]]، ولاينضم اليها مساهمون جدد الا عن طريق شراء اسهم مساهمين قائمين من خلال البورصات ، او ينضمون عندما يقرر الصندوق زياده راس المال بطرح اسهم جديده للاكتتاب، حيث ان الصناديق المغلقه لاتبدى استعدادها لاعاده شراء وحداتها اذا مارغب حاملها بالتخلص منها على عكس ماهو عليه في الصناديق المفتوحه وكما سيذكر لاحقا.

ويتم تاسيس هذه الصناديق بصوره دوريه بين الحين والاخر اذا ماظهرت فرصه مناسبه للاستثمار في مجال ما، فيتم تشكيل صناديق مغلقه لهذه الغايه ، كما انه من الممكن ان تتحول هذه الصناديق الى صناديق مفتوحه مع مرور الزمن، اذا مااقتضت الحاجه لذلك، واذا توافق ذلك مع رغبه المستثمرين وحاجاتهم.

2.صناديق الاستثمار المفتوحه

تتميز صناديق الاستثمار المفتوحه بانها مفتوحه لدخول وخروج المستثمرين ، اى يستطيع المستثمر شراء وثائق من هذا الصندوق عندما يشاء ، وبامكانه كذلك بيعها بعد اخطار قصير المدى قد لايتجاوز الاسبوع ، وصناديق الاستثمار المفتوحه تكون جاهزه ومستعده دائما لرد قيمه وثيقه الاستثمار نقدا عند الطلب، ولا يجوز قيد او تداول وثائق الاستثمار التي يصدرها الصندوق في بورصه الاوراق الماليه ، ولكن يتم الشراء والاسترداد عن طريق وكلاء لتوزيع وثائق صندوق الاستثمار وهم عاده مايكونون فروع البنك الذي اسس صندوق الاستثمار.

وتسمى الصناديق المفتوحه ايضا بصناديق الاستثمار ذات راس المال المتغير حيث يتغير عدد وحدات راس مال الصندوق بصفه دائمه نظرا لجاهزيتها لاصدار اسهم جديده لتلبيه الطلب على وحداتها، وعاده مايتم نشر اسعار الوحدات الاستثماريه للصناديق المفتوحه في الصحف الماليه .

صناديق الاستثمار حسب تكوناتها

يندرج تحت هذا النوع الصناديق الاتيه :

صناديق سوق النقد

تتكون محفظه الاوراق الماليه بها من تشكيله من الاوراق الماليه قصيره الاجل مثل اذونات الخزانه ،وشهاده الايداع ، والكمبيالات المصرفيه والتي عاده ماتتداول في سوق النقد، ويتم انشاء هذه الصناديق اساسا من قبل البنوك والتى تسعى لتشغيل فوائضها السائله بعائد بسيط فى اوراق ماليه مضمونه بدرجه عاليه ، وذات مخاطر منخفضه .

صناديق الاسهم العاديه

تتكون محفظه الاوراق الماليه فى هذه الصناديق من الاسهم العاديه ، وتعتبر من صناديق الاستثمار متوسطه وطويله الاجل، وتنقسم هذه الصناديق بدورها الى عده انواع حسب نوعيه السهم المستثمر فيها ، فهناك صناديق تركز على الاسهم التى تصدرها منشات تتسم بدرجه عاليه من النمو، وصناديق تركز على الاسهم التى تصدرها المنشات العامله في صناعه ما او منطقه جغرافيه معينه او التى تتمتع باعفاءات ضريبيه وهكذا.

وتدار اسهم هذه الصناديق بشكل جيد، حيث تسعى اداراتها الى البحث عن الاسهم التي تباع في السوق بسعر يزيد او يقل عن قيمتها الحقيقيه للتخلص من تلك التي يزيد سعرها عن قيمتها الحقيقيه ولتشترى تلك التي يقل سعرها عن قيمتها الحقيقيه

صناديق السندات

تتكون محفظه الاوراق الماليه في هذه الصناديق من تشكيله من السندات التى تصدرها المنشات المختلفه ، وبعض السندات التى تصدرها الحكومه ، وتنقسم تلك الصناديق بدورها الى عده انواع حسب نوع السندات المستثمر فيها، فهناك صناديق سندات محليه ، وصناديق سندات دوليه ، وصناديق سندات خاصه وغيرها، وتعتبر هذه الصناديق من الصناديق متوسطه وطويله الاجل ايضا

الصناديق المتوازنه ( المنوعه )

تقوم هذه الصناديق بتشكيل محافظها من مجموعه كبيره ومتنوعه من الاوراق الماليه مثل السندات والاسهم الممتازه ، واذون الخزانه ، وشهادات الايداع والاوراق التجاريه ، وذلك بهدف توزيع المخاطر وتحقيق قدر معقول من الربحيه ، وتتفق اهداف هذه الصناديق مع اهداف المستثمرين الذين يرغبون في تحقيق ربحيه عاليه مع نمو في راس المال مع اقل قدر من المخاطر السوقيه المتوقعه .
وتختلف التشكيله من الاوراق الماليه باختلاف الاهداف المحدده للصندوق، فعندما يكون الهدف تحقيق عائد مرتفع نسبيا مع الرغبه في تحمل مخاطر متوسطه نسبيا يتوقع ان ترتفع نسبه الاسهم العاديه في التشكيله ، اما عندما يكون الهدف تحقيق دخل ثابت وحد ادنى من المخاطر عندها ترتفع نسبه الاوراق الماليه ذات الدخل الثابت.

صناديق الاستثمار المتخصصه

تركز هذه الصناديق استثماراتها في محافظ تضم اوراق ماليه لصناعات معينه مثل صناعه الكيماويات او قطاع المصارف او قطاع التامين، وتستقطب هذه الصناديق المستثمرين المتفائلين بمستقبل صناعات معينه والمستعدين لتحمل المخاطر رغبه في تحقيق عوائد اكبر، وغالبا مايتم الاستثمار في هذه الصناديق في فترات الرواج الاقتصادي.

صناديق الاستثمار حسب اهدافها

يندرج تحت هذا النوع الصناديق الاتيه (مطر وتيم ، 2005 ، ص ص242- 243) ( هندى ، 1999 ، ص ص 51-52 ) ،( الفطافطه ، 2001، ص 45) ( ( Lawrerncet & michael , 2008, P537 :
1. صناديق النمو النشطه Aggressive Growth Funds
تهدف هذه الصناديق الى تحقيق اكبر قدر ممكن من الارباح الراسماليه ، ولا تهدف الى تحقيق دخل منتظم للمستثمر . وتتكون المحفظه الاستثماريه لهذه الصناديق من اسهم شركات تم انشاؤها حديثا، او شركات ذات مركز مالى متدهور، او شركات متعثره ، ولذلك فان مخاطر الاستثمار فى هذه الصناديق مرتفعه جدا وكذلك العائد المتوقع .
2. صناديق النمو Growth Funds
تستثمر هذه الصناديق فى الاسهم العاديه لشركات تتسم بدرجه عاليه من النمو، وهى تهدف الى تحقيق عائد مرتفع، ولا تهدف الى تحقيق دخل منتظم على شكل توزيعات ارباح، ولذلك فان مخاطر هذه الصناديق عاليه نسبيا نظرا لتقلبات الاسهم فى السوق المالى .
3. صناديق النمو والدخل Growth and Income Funds
تسعى هذه الصناديق الى تحقيق هدف مزدوج وهو حصول المستثمر على دخل منتظم من توزيعات الارباح، وفى نفس الوقت تحقق ارباحا راسماليه من ارتفاع السعر. ولذلك فانها تستثمر بشكل رئيسى فى اسهم شركات تتزايد قيمتها فى السوق المالى . وفى نفس الوقت فان لهذه الشركات سجلا معروفا فى توزيع الارباح على المساهمين . ويعتبر مستوى المخاطره وبالتالى العائد الذى تحققه هذه الصناديق متوسطا .
4. صناديق الدخل Income Funds
تناسب صناديق الدخل اولئك المستثمرون الذين يعتمدون على عائد استثماراتهم فى تغطيه اعباء معيشتهم، لذا عاده ماتشمل محفظه الصندوق على سندات، وعلى اسهم منشات كبيره ومستقره توزع الجانب الاكبر من الارباح المتولده .
5. الصناديق العالميه Global Funds
وهى اما ان تستثمر فى الاسهم التى يتم تداولها فى الاسواق الماليه العالميه ، كالاسواق الاوروبيه واسواق جنوب شرق اسيا، والاسواق الامريكيه ، وتسمى في هذه الحاله بصناديق الاسهم العالميه . واما ان تستثمر في السندات الدوليه سواء سندات الشركات او السندات الحكوميه ، ويطلق عليها بصناديق السندات العالميه . ويهدف هذان النوعان من الصناديق الى تنويع مخاطر الاستثمار، ولكنها في الوقت نفسه تضيف نوعا اخر من المخاطر وهو مخاطر اسعار الصرف .
6. صناديق اداره الضريبه Tax – Managed Funds
تهدف هذه الصناديق الى تاجيل دفع الضريبه من قبل المستثمرين المشتركين فى هذه الصناديق حيث انه لاتجرى توزيعات للعوائد على المستثمرين عند الاستحقاق، وانما يتم عاده استثمار ما يتولد من ارباح فى مقابل حصول المستثمرين على وحدات استثماريه اضافيه فى الصندوق يعادل قيمتها ، بهدف تاجيل دفع الضريبه من قبل المستثمرين المشتركين فى هذه الصناديق بحكم انه لاتدفع ضريبه مالم يتم توزيع العوائد على المستثمرين، وتثير هذه الصناديق اهتمام المستثمرين الذين يرغبون فى تاجيل دفع الضريبه الى سنوات لاحقه .
7. الصناديق ذات الاهداف المزدوجه
تتميز هذه الصناديق بتوزيع استثماراتها بين نوعين من الاسهم هي اسهم الدخل، واسهم النمو، وعاده ماتكون القيمه الكليه للاسهم المصدره من النوعين متساويه . اما حصيله بيع الاسهم فيختلف استخدامها وفقا لنوعيتها ، فحصيله بيع اسهم الدخل يتم بها شراء اوراق ماليه تدر عائد دوريا، اما حصيله بيع اسهم النمو يتم بها شراء اسهم شركات تميل الى الاحتفاظ بارباح محتجزه ، وتعتبر الصناديق ذات الاهداف المزدوجه من الصناديق المغلقه .

رابعا: صناديق الاستثمار الاسلاميه

ان اهم مايميز صناديق الاستثمار الاسلاميه عن الصناديق الاستثماريه الاخرى هو توجيه مواردها نحو الاستثمارات التي تتماشى مع فكره الاستثمار الاسلامي، بالاضافه الى ان صناديق الاستثمار الاسلاميه ليست مجرد وسيط مالي كما هو الحال في صناديق الاستثمار التي تنشئها المصارف التقليديه وشركات الاستثمار وشركات التامين بل ان هذه الصناديق، بالاضافه الى ذلك، تعتمد على منهج الاستثمار الاسلامي الذي يمزج بين راس المال والعمل. اي ان صناديق الاستثمار الاسلاميه تمثل عقد شركه مضاربه بين اداره الصندوق التي تقوم بالعمل فقط وبين المكتتبين به الذين يمثلون ارباب المال والذين يحصلون على (وحدات استثمار) تمثل حصه شائعه في راس مال الصندوق، وتقوم الاداره باستثمارها في مشروعات مختلفه ومتنوعه بالاضافه الى الاستثمار في الاوراق الماليه للشركات التي لاتتعارض اعمالها مع فكره الاستثمار الاسلامي.

ملخص

تتنوع انواع صناديق الاستثمار الى عده انواع وهي التي تكون حسب تداول وثائقها وهذا النوع ايضا يتفرع الى نوعين فهناك صناديق استثمار مغلقه والتي تدل على ان من يؤسس هذه الصناديق عدد محدود وتخص فئه معينه من المستثمرين ، بالاضافه الى صناديق استثمار مفتوح حيث انها تتميز بقبول اي فرد يريد الاستثمار ودخولهم وخروجهم في اي وقت ، كما ان هناك نوع اخر من صناديق الاستثمار وهي التي تكون حسب تكوناتها والتي تتكون من صناديق سوق النقد بالاضافه الى صناديق الاسهم العاديه وصناديق السندات والصناديق المتوازنه والتي تعرف ايضا بالمنوعه بالاضافه الى الصناديق الاستثماريه المتخصصه والتي تضم صناعات معينه من قطاع مصارف او صناعات كيماويه .. الخ ، كما ان هناك نوع اخر من صناديق الاستثمار والتي تكون حسب الاهداف ، واخر نوع وهو الصناديق الاستثماريه الاسلاميه .