١ نوعيات صناديق الاستثمار
١.١ صناديق الاستثمار حسب تداول و ثائقها
١.٢ صناديق الاستثمار حسب تكوناتها
١.٣ صناديق الاستثمار حسب اهدافها
١.٤ رابعا: صناديق الاستثمار الاسلاميه
انواع صناديق الاستثمار
صناديق الاستثمار حسب تداول و ثائقها
تندرج صناديق الاستثمار حسب مدي امكانية تداول الوثائق التي تصدرها تحث نوعين هما:
1. صناديق الاستثمار المغلقة
كما يدل اسم هذة الصناديق فان الوحدات التي تصدرها الجهة التي تؤسس هذة الصناديق يصبح محدودا، اي تكون مقتصرة علي فئة محددة او مختارة من المستثمرين. و تسمي كذلك صناديق استثمار ذات راس ما ل ثابت، بالاضافة الي لمدة هذة الصناديق يصبح كذلك محددا بفترة زمنية معينة و ربما تكون ستة اشهر او سنة او عدد محدد من السنين، و تنشر القيمة السوقية لهذة الصناديق يوميا فالصحف المالية
وهذة الصناديق تطرح اسهمها للراغبين فالاكتتاب فيها، و يتحدد غرضها الرئيسي او الوحيد فالاستثمار ف[[مشروعية التعامل فسوق الاوراق المالية : حكم التعامل فالبورصة |الاوراق المالية ]]، و لاينضم اليها مساهمون جدد الا عن طريق شراء اسهم مساهمين قائمين من اثناء البورصات ، او ينضمون عندما يقرر الصندوق زيادة راس المال بطرح اسهم حديثة للاكتتاب، حيث ان الصناديق المغلقة لاتبدي استعدادها لاعادة شراء و حداتها اذا ما رغب حاملها بالتخلص منها علي عكس ما هو علية فالصناديق المفتوحة و كما سيذكر لاحقا.
ويتم تاسيس هذة الصناديق بصورة دورية بين الحين و الاخر اذا ما ظهرت فرصة مناسبة للاستثمار فمجال ما ، فيتم تشكيل صناديق مغلقة لهذة الغاية ، كما انه من الممكن ان تتحول هذة الصناديق الي صناديق مفتوحة مع مرور الزمن، اذا ما اقتضت الحاجة لذلك، و اذا توافق هذا مع رغبة المستثمرين و حاجاتهم.
2.صناديق الاستثمار المفتوحة
تتميز صناديق الاستثمار المفتوحة بانها مفتوحة لدخول و خروج المستثمرين ، اي يستطيع المستثمر شراء و ثائق من ذلك الصندوق عندما يشاء ، و بامكانة ايضا بيعها بعد اخطار قصير المدي ربما لايتجاوز الاسبوع ، و صناديق الاستثمار المفتوحة تكون جاهزة و مستعدة دائما لرد قيمة و ثيقة الاستثمار نقدا عند الطلب، و لا يجوز قيد او تداول و ثائق الاستثمار التي يصدرها الصندوق فبورصة الاوراق المالية ، و لكن يتم الشراء و الاسترداد عن طريق و كلاء لتوزيع و ثائق صندوق الاستثمار و هم عادة ما يكونون فروع البنك الذي اسس صندوق الاستثمار.
وتسمي الصناديق المفتوحة كذلك بصناديق الاستثمار ذات راس المال المتغير حيث يتغير عدد و حدات راس ما ل الصندوق بصفة دائمة نظرا لجاهزيتها لاصدار اسهم حديثة لتلبية الطلب علي و حداتها، و عادة ما يتم نشر اسعار الوحدات الاستثمارية للصناديق المفتوحة فالصحف المالية .
صناديق الاستثمار حسب تكوناتها
يندرج تحت ذلك النوع الصناديق التالية :
صناديق سوق النقد
تتكون محفظة الاوراق المالية فيها من تشكيلة من الاوراق المالية قصيرة الاجل كاذونات الخزانة ،وشهادة الايداع ، و الكمبيالات المصرفية و التي عادة ما تتداول فسوق النقد، و يتم انشاء هذة الصناديق اساسا من قبل البنوك و التي تسعي لتشغيل فوائضها السائلة بعائد بسيط فاوراق ما لية مضمونة بدرجة عالية ، و ذات مخاطر منخفضة .
صناديق الاسهم العادية
تتكون محفظة الاوراق المالية فهذة الصناديق من الاسهم العادية ، و تعتبر من صناديق الاستثمار متوسطة و طويلة الاجل، و تنقسم هذة الصناديق بدورها الي عدة نوعيات حسب نوعية السهم المستثمر بها ، فهنالك صناديق تركز علي الاسهم التي تصدرها منشات تتسم بدرجة عالية من النمو، و صناديق تركز علي الاسهم التي تصدرها المنشات العاملة فصناعة ما او منطقة جغرافية معينة او التي تتمتع باعفاءات ضريبية و هكذا.
وتدار اسهم هذة الصناديق بشكل جيد، حيث تسعي اداراتها الي البحث عن الاسهم التي تباع فالسوق بسعر يزيد او يقل عن قيمتها الحقيقية للتخلص من تلك التي يزيد سعرها عن قيمتها الحقيقية و لتشتري تلك التي يقل سعرها عن قيمتها الحقيقية
صناديق السندات
تتكون محفظة الاوراق المالية فهذة الصناديق من تشكيلة من السندات التي تصدرها المنشات المختلفة ، و بعض السندات التي تصدرها الحكومة ، و تنقسم تلك الصناديق بدورها الي عدة نوعيات حسب نوع السندات المستثمر فيها، فهنالك صناديق سندات محلية ، و صناديق سندات دولية ، و صناديق سندات خاصة و غيرها، و تعتبر هذة الصناديق من الصناديق متوسطة و طويلة الاجل ايضا
الصناديق المتوازنة ( المنوعة )
تقوم هذة الصناديق بتشكيل محافظها من مجموعة كبار و متنوعة من الاوراق المالية كالسندات و الاسهم الممتازة ، و اذون الخزانة ، و شهادات الايداع و الاوراق التجارية ، و هذا بهدف توزيع المخاطر و تحقيق قدر معقول من الربحية ، و تتفق اهداف هذة الصناديق مع اهداف المستثمرين الذين يرغبون فتحقيق ربحية عالية مع نمو فراس المال مع اقل قدر من المخاطر السوقية المتوقعة .
وتختلف التشكيلة من الاوراق المالية باختلاف الاهداف المحددة للصندوق، فعندما يصبح الهدف تحقيق عائد مرتفع نسبيا مع الرغبة فتحمل مخاطر متوسطة نسبيا يتوقع ان ترتفع نسبة الاسهم العادية فالتشكيلة ، اما عندما يصبح الهدف تحقيق دخل ثابت و حد ادني من المخاطر عندها ترتفع نسبة الاوراق المالية ذات الدخل الثابت.
صناديق الاستثمار المتخصصة
تركز هذة الصناديق استثماراتها فمحافظ تضم اوراق ما لية لصناعات معينة كصناعة الكيماويات او قطاع المصارف او قطاع التامين، و تستقطب هذة الصناديق المستثمرين المتفائلين بمستقبل صناعات معينة و المستعدين لتحمل المخاطر رغبة فتحقيق عوائد اكبر، و غالبا ما يتم الاستثمار فهذة الصناديق ففترات الرواج الاقتصادي.
صناديق الاستثمار حسب اهدافها
يندرج تحت ذلك النوع الصناديق التالية (مطر و تيم ، 2005 ، ص ص242- 243) ( هندي ، 1999 ، ص ص 51-52 ) ،( الفطافطة ، 2001، ص 45) ( ( Lawrerncet & michael , 2008, P537 :
1. صناديق النمو النشطة Aggressive Growth Funds
تهدف هذة الصناديق الي تحقيق اكبر قدر يمكن من الارباح الراسمالية ، و لا تهدف الي تحقيق دخل منتظم للمستثمر . و تتكون المحفظة الاستثمارية لهذة الصناديق من اسهم شركات تم انشاؤها حديثا، او شركات ذات مركز ما لي متدهور، او شركات متعثرة ، و لذا فان مخاطر الاستثمار فهذة الصناديق مرتفعة جدا جدا و ايضا العائد المتوقع .
2. صناديق النمو Growth Funds
تستثمر هذة الصناديق فالاسهم العادية لشركات تتسم بدرجة عالية من النمو، و هي تهدف الي تحقيق عائد مرتفع، و لا تهدف الي تحقيق دخل منتظم علي شكل توزيعات ارباح، و لذا فان مخاطر هذة الصناديق عالية نسبيا نظرا لتقلبات الاسهم فالسوق المالي .
3. صناديق النمو و الدخل Growth and Income Funds
تسعي هذة الصناديق الي تحقيق هدف مزدوج و هو حصول المستثمر علي دخل منتظم من توزيعات الارباح، و فنفس الوقت تحقق ارباحا راسمالية من ارتفاع السعر. و لذا فانها تستثمر بشكل اساسي فاسهم شركات تتزايد قيمتها فالسوق المالي . و فنفس الوقت فان لهذة الشركات سجلا معروفا فتوزيع الارباح علي المساهمين . و يعتبر مستوي المخاطرة و بالتالي العائد الذي تحققة هذة الصناديق متوسطا .
4. صناديق الدخل Income Funds
تناسب صناديق الدخل اولئك المستثمرون الذين يعتمدون علي عائد استثماراتهم فتغطية اعباء معيشتهم، لذلك عادة ما تشمل محفظة الصندوق علي سندات، و علي اسهم منشات كبار و مستقرة توزع الجانب الاكبر من الارباح المتولدة .
5. الصناديق العالمية Global Funds
وهي اما ان تستثمر فالاسهم التي يتم تداولها فالاسواق المالية العالمية ، كالاسواق الاوروبية و اسواق جنوب شرق اسيا، و الاسواق الامريكية ، و تسمي فهذة الحالة بصناديق الاسهم العالمية . و اما ان تستثمر فالسندات الدولية سواء سندات الشركات او السندات الحكومية ، و يطلق عليها بصناديق السندات العالمية . و يهدف هذان النوعان من الصناديق الي تنويع مخاطر الاستثمار، و لكنها فالوقت نفسة تضيف نوعا احدث من المخاطر و هو مخاطر اسعار الصرف .
6. صناديق ادارة الضريبة Tax – Managed Funds
تهدف هذة الصناديق الي تاجيل دفع الضريبة من قبل المستثمرين المشتركين فهذة الصناديق حيث انه لاتجري توزيعات للعوائد علي المستثمرين عند الاستحقاق، و انما يتم عادة استثمار ما يتولد من ارباح فمقابل حصول المستثمرين علي و حدات استثمارية اضافية فالصندوق يعادل قيمتها ، بهدف تاجيل دفع الضريبة من قبل المستثمرين المشتركين فهذة الصناديق بحكم انه لاتدفع ضريبة ما لم يتم توزيع العوائد علي المستثمرين، و تثير هذة الصناديق اهتمام المستثمرين الذين يرغبون فتاجيل دفع الضريبة الي سنوات لاحقة .
7. الصناديق ذات الاهداف المزدوجه
تتميز هذة الصناديق بتوزيع استثماراتها بين نوعين من الاسهم هى اسهم الدخل، و اسهم النمو، و عادة ما تكون القيمة الكلية للاسهم المصدرة من النوعين متساوية . اما حصيلة بيع الاسهم فيختلف استخدامها و فقا لنوعيتها ، فحصيلة بيع اسهم الدخل يتم فيها شراء اوراق ما لية تدر عائد دوريا، اما حصيلة بيع اسهم النمو يتم فيها شراء اسهم شركات تميل الي الاحتفاظ بارباح محتجزة ، و تعتبر الصناديق ذات الاهداف المزدوجة من الصناديق المغلقة .
رابعا: صناديق الاستثمار الاسلامية
ان اهم ما يميز صناديق الاستثمار الاسلامية عن الصناديق الاستثمارية الاخري هو توجية مواردها نحو الاستثمارات التي تتماشي مع فكرة الاستثمار الاسلامي، بالاضافة الي ان صناديق الاستثمار الاسلامية ليست مجرد و سيط ما لى كما هو الحال فصناديق الاستثمار التي تنشئها المصارف التقليدية و شركات الاستثمار و شركات التامين بل ان هذة الصناديق، بالاضافة الي ذلك، تعتمد علي منهج الاستثمار الاسلامى الذي يمزج بين راس المال و العمل. اي ان صناديق الاستثمار الاسلامية تمثل عقد شركة مضاربة بين ادارة الصندوق التي تقوم بالعمل فقط و بين المكتتبين بة الذين يمثلون ارباب المال و الذين يحصلون علي (وحدات استثمار) تمثل حصة شائعة فراس ما ل الصندوق، و تقوم الادارة باستثمارها فمشروعات مختلفة و متنوعة بالاضافة الي الاستثمار فالاوراق المالية للشركات التي لاتتعارض اعمالها مع فكرة الاستثمار الاسلامي.
ملخص
تتنوع نوعيات صناديق الاستثمار الي عدة نوعيات و هى التي تكون حسب تداول و ثائقها و ذلك النوع كذلك يتفرع الي نوعين فهنالك صناديق استثمار مغلقة و التي تدل علي ان من يؤسس هذة الصناديق عدد محدود و تخص فئة معينة من المستثمرين ، بالاضافة الي صناديق استثمار مفتوح حيث انها تتميز بقبول اي فرد يريد الاستثمار و دخولهم و خروجهم فاى و قت ، كما ان هنالك نوع احدث من صناديق الاستثمار و هى التي تكون حسب تكوناتها و التي تتكون من صناديق سوق النقد بالاضافة الي صناديق الاسهم العادية و صناديق السندات و الصناديق المتوازنة و التي تعرف كذلك بالمنوعة بالاضافة الي الصناديق الاستثمارية المتخصصة و التي تضم صناعات معينة من قطاع مصارف او صناعات كيماوية .. الخ ، كما ان هنالك نوع احدث من صناديق الاستثمار و التي تكون حسب الاهداف ، و احدث نوع و هو الصناديق الاستثمارية الاسلامية .
